Telecommunicatie (overzichtelijk beleggen) + aandelen

Telecombedrijven hebben het moeilijk. Moordende concurrentie, kabelbedrijven die telefoondiensten als extraatje aanbieden bij een televisieabonnement en noodzakelijke hoge investeringen in het netwerk: er zijn heel wat redenen deze sector te mijden. Toch komt er altijd een moment dat aandelen zo goedkoop worden dat ze weer koopwaardig zijn. Ook hier.

Online investeren.png
Wat de telecomsector interessant maakt, is de consolidatieslag die er gaande is. Het Nederlandse KPN is bijvoorbeeld nadrukkelijk een overnamekandidaat, net als veel andere aanbieders in de kleinere landen van Europa. Mogelijke kopers zijn het Britse Vodafone, Deutsche Telekom en Telefonica uit Spanje. KPN had ooit de ambitie om een Europese topspeler te worden, kocht het Duitse E-Plus en dure licenties maar stak zich er te zwaar voor in de schulden. Nu zijn alle buitenlandse avonturen weer verkocht en resteert het voormalige staatstelefoniebedrijf van het Koninkrijk der Nederlanden. Dus kan je als belegger KPN kopen en wachten tot deze lokale speler een keer wordt overgenomen. Maar dan koop je een aandeel met een laag dividend dat 45 keer de voor 2016 verwachte winst kost. KPN is de afgelopen jaren druk geweest het Mexicaanse América »kil van Carlos Slim van zich af te houden. De Mexicanen deden tot tweemaal toe een bod op de aandelen maar worden vooralsnog buiten de deur gehouden. KPN blijft echter een hapklare brok voor grotere telecombedrijven. Operationeel is het geen vetpot bij KPN. Het bedrijf moest in de afgelopen jaren te vaak tegenvallende resultaten overleggen. De zakelijke tak, waaronder het oude Getronics, heeft het ook moeilijk. Ondernemers zijn door de kwakkelende economie genoodzaakt nog scherper op de kosten te letten en dat drukt de gemiddelde omzet per klant. Als de overname van KPN te lang uitblijft, is het aandeel waarschijnlijk geen goede belegging. De grotere telecombedrijven in Europa zijn qua koers-winstverhouding een stuk voordeliger, én ze keren een ruimer dividend uit.
Vodafone: Europese marktleider Vodafone is met meer dan 400 miljoen klanten een van de grootste telecommunicatiebedrijven ter wereld en marktleider in Europa. Er werken ruim 90.000 mensen en oud-Philips topman Gerard Kleisterlee is er de hoogste baas, chairman of the board. Vodafone kocht in 2000 het Duitse Mannesmann voor ruim 200 miljard dollar, dat is nog altijd een van de grootste overnames aller tijden. De overnamesom destijds ligt ruim boven de huidige beurswaarde van Vodafone, want die is omgerekend ongeveer 90 miljard dollar (60 miljard pond). Wat Vodafone slimmer deed dan KPN, was dat het de overname grotendeels met de destijds veel te dure aandelen betaalde. In Nederland is Vodafone qua omzet nummer twee op de markt, na KPN. De Britten kregen hier voet aan de grond via Libertel, destijds een joint venture met onder meer ING. Het aandeel Vodafone heeft beleggers in de afgelopen jaren een redelijk rendement gebracht. De koers steeg wat, er is ruim dividend uitgekeerd, en beleggers hebben kunnen profiteren van het afstoten van het belang van 45 procent in Verizon Wireless, dat nu weer volledig in handen is van het Amerikaanse telecombedrijf Verizon Communications. In februari vorig jaar werd de opbrengst doorgesluisd naar de aandeelhouders.